招商积余又迎来新的人事变动。

8月4日，招商积余公告称，其董事会近日收到WONGCARWHA（袁嘉骅）的书面辞职报告，后者因工作安排原因辞去公司董事、董事会下设战略与可持续发展委员会委员职务，辞去上述职务后仍继续在公司工作。

入职“招商系”已有三年

据招商积余今年3月发布的2023年年度报告披露的信息，袁嘉骅为新加坡国籍，1966年1月出生，本科学历。其职务为公司董事、招商商管总经理。曾任凯德中国商场总经理、项目总、华南区、东北区、华中区、华北区区域总经理，凯德中国总部商用管理董事总经理。

但在今年4月，招商商管召开的一季度经营分析会上，袁嘉骅的职务已经变成了“企业首席顾问”；今年5月的一次公开活动中，其对外的公开身份同样是“招商商管首席顾问”；而在去年年底，袁嘉骅还曾以招商商管董事长的身份出席公开活动。从董事长到首席顾问的职位变动，让外界不禁猜测，袁嘉骅是否在公司内部的地位有所变化，或者这是否意味着他在组织架构中被边缘化了。

事实上，现年58岁的袁嘉骅在“招商系”工作仅有三年。公开信息显示，2021年4月，袁嘉骅从凯德集团离职，加盟招商蛇口并出任其旗下招商商管的总经理，同月又被任命为招商积余董事。而到“招商系”前，袁嘉骅的职务为凯德中国总部商用管理董事总经理，并在凯德中国工作长达25年的时间，实操经验过硬，打造了例如上海来福士广场等知名商业地标项目。

2023年初，袁嘉骅再度升职为招商商管董事长。据招商积余2023年年度报告，袁嘉骅年薪高达535万元，其薪酬也是招商积余管理层中最高的；而2021年，袁嘉骅在招商积余领取的税前报酬仅为170万元。

三年涨薪300万，那么在袁嘉骅任职招商商管的这三年，业绩表现又如何？截至2023年末，招商商管在管商业项目70个（含筹备项目），管理面积397万平，其中自持项目3个，受托管理招商蛇口项目58个，第三方品牌输出项目9个。

2023年，招商积余资产管理业务整体实现营业收入6.98亿元，同比增长50.13%，占总收入的4.47%，整体毛利率约为50.74%。其中，商业运营收入2.45亿元，仅占总收入的1.57%。可以看出，商业运营业务在招商积余整体收入中的规模占比依然不大。

今年来人事变动频繁

在袁嘉骅辞职的二十天前，今年7月，招商积余刊发公告称，董事会近日收到陈林的书面辞任报告，其因工作调整原因辞去公司副总经理职务，辞任后仍在公司工作。

公开资料显示，陈林生于1985年2月，今年39岁，管理学硕士毕业。曾任职招商局集团人力资源部，招商蛇口综合管理部人才管理总监、党委组织部副部长，招商积余总经理助理兼综合管理部总经理。

而在今年5月，招商积余发布公告称，聂黎明因工作调动原因辞去公司董事长、董事、董事会下设战略与可持续发展委员会主席职务，辞职后不再担任公司任何职务，将在公司实际控制人招商局集团有限公司任职。

此前，聂黎明已执掌招商积余3年多。聂黎明出生于1972年，曾担任招商蛇口运营管理中心、华北区域、深圳区域负责人以及招商蛇口副总经理等职务。2019年12月，聂黎明当选为招商积余董事，2021年3月5日当选为董事长。

接替聂黎明成为招商积余新一任董事长的吕斌，是小他10岁的吕斌。出生于1982年3月，吕斌今年42岁，此前已在招商蛇口担任过多个要职，升任招商积余新掌门的同时，吕斌也继续担任招商蛇口副总经理、首席数字官，招商蛇口数字城市科技总经理等职务。

这意味着，近三个月来，招商积余已经发布了3份高管变动公告。其中，袁嘉骅和陈林2023年年薪分别为535.61万元、183.11万元，排在第一和第三；而聂黎明在招商蛇口领取酬金，2023年，聂黎明的年薪为435.6万元，排在第三。

高管频繁变动，导致招商积余董事会目前空缺了2个非独立董事席位。8月4日，招商积余宣布增补陈智恒、赵方为第十届董事会董事候选人，陈智恒现任招商局蛇口工业区控股股份有限公司运营管理部总经理、招商蛇口数字城市科技有限公司总经理；赵方现任招商局蛇口工业区控股股份有限公司产品管理部总经理。

毛利率下行的经营困境待解

高薪高管频繁离职消息热度上升的同时，外界对招商积余的经营状况也保持了一定的关注。企业毛利率不断下行的经营困境下，人事调整的背后是否意味着企业将迎来新的经营策略？

招商积余作为招商局集团旗下从事物业资产管理与服务的平台企业，是招商蛇口控股的子公司。财报数据显示，2023年，招商积余实现收入156亿元，增长约20%，实现归母净利润7.4亿元，增长约24%。尽管业绩表现持续稳定增长，但公司盈利能力不足一直被外界所诟病。

2023年，招商积余综合毛利率约为11.56%，较上一年同期的11.84%，下滑约2.4个百分点，处于行业较低水平。招商积余对此的解释是，2023年物业市场由增量向存量转变，非住业态公开市场竞争激烈，客户压降费用与成本刚性上涨双向挤压对公司基础物管收入和利润有所影响。

但从纵向来看，近五年招商积余综合毛利率持续下滑趋势。数据显示，2019-2023年，招商积余的毛利率分别为18.26%、13.61%、13.76%、11.84%、11.56%。

“2024年预计行业毛利率还将高度承压，下降的趋势依然存在。”招商积余财务总监江霞在2023年业绩会上指出，公司已提前做好了铺排工作，一方面加强细分领域专业能力建设，巩固非住宅业务壁垒，持续探索高毛利业务；另一方面深化公司内部的降本增效，降低经营成本。

据了解，为了提升整体毛利率，招商积余在2021年构建了“沃土云林”商业模式，在夯实物业管理沃土的基础上，充分发挥招商局集团资源协同，将线上业务延伸至各个领域形成云层；同时培育专业增值服务公司成为森林，与沃土结合发展壮大。

其中，招商积余提供的专业增值服务包括案场协销及房产经纪、建筑科技服务、设施管理服务、停车场管理服务、安保服务等，旗下相关平台包括楼宇科技、南光电梯、正章干洗、中航物业等。在6月25日招商积余召开的股东大会上，管理层表示，未来将会做好现有的项目，并开始积极拓展新项目。从公司近期拓展情况来看，在市场竞争加剧之下，其重点聚焦于提供专业增值服务，并试图以此反哺拉动毛利率的上升。

采写：南都·湾财社记者 孙阳