中泰证券发布研究报告称，2月澳门博彩毛收入184.9亿澳门元，已恢复至2019年同期的72.9%，略低于市场预期。1-2月博彩毛收入总额378.2亿澳门元，恢复至2019年同期的75.2%。博彩行业目前仍处于修复阶段，人流的恢复趋势明显，需求端确定性较强。随着人流和博彩收入的持续复苏，预计博彩企业的业绩也将逐步改善。

▍中泰证券主要观点如下：

核心观点：

2月澳门博彩毛收入184.9亿澳门元，已恢复至2019年同期的72.9%，略低于市场预期。1-2月博彩毛收入总额378.2亿澳门元，恢复至2019年同期的75.2%。

2月博彩毛收入节后回落，不及市场预期。

根据澳门博彩监察协调局资料，2月澳门幸运博彩毛收入达到184.9亿澳门元，同比增长79.1%。从恢复程度来看，2月幸运博彩毛收入恢复至2019年同期的72.9%，恢复程度环比下降4.7个百分点，略低于市场预期。整体来看1-2月博彩毛收入共378.2亿澳门元，恢复至2019年的75.2%，与23年四季度基本持平。

1月澳门入境客流环比下降。

根据澳门统计暨普查局数据，1月澳门入境旅客达到286.2万人次，恢复至2019年同期的83.5%，环比12月客流小幅下降2.8%。其中，过夜旅客数量138.2万人次，占比48.3%，环比12月回落1.2个百分点，与2019年同期基本持平。

重视2024年博彩行业机会。

博彩行业目前仍处于修复阶段，人流的恢复趋势明显，需求端确定性较强。随着人流和博彩收入的持续复苏，预计博彩企业的业绩也将逐步改善。

风险提示事件：

客流恢复不及预期，内地宏观经济下行，博彩行业政策风险，研报使用信息更新不及时的风险。